Le blog de Xavier Fontanet

La division économique du Medef a publié le mois dernier une étude magnifique mais très préoccupante sur les marges des entreprises dans les neuf grands pays européens. Ses résultats devraient être médités par nos gouvernants.

L’étude mesure, d’une part, l’excédent brut d’exploitation local moyen des entreprises (en d’autres termes leur rentabilité) pays par pays et, d’autre part, la contribution des entreprises aux recettes publiques fiscales et sociales (en termes simples, la ponction fiscale sur l’entreprise).

Première constatation : les différences de ponction fiscale entre pays sont considérables (de 24 % à 35 %). L’harmonisation fiscale n’est pas pour demain et les entreprises ne luttent pas à armes égales.

Deuxième constatation, les écarts de rentabilité sont importants (ils vont de 29 % à 42 %), et créent des différentiels dans la croissance potentielle des entreprises.

Quand on rapproche les deux données, l’analyse est simple : les trois pays où les entreprises sont les moins rentables (France, Royaume-Uni, Suède) sont aussi ceux qui les taxent le plus. A l’opposé, ceux où la pression fiscale est la plus légère (Allemagne, Autriche, Italie) sont ceux qui ont les entreprises les plus rentables. L’Espagne, la Belgique et les Pays-Bas sont dans la moyenne à la fois en matière de résultats et d’imposition.

La France est le pays qui a perdu le plus de parts de marché dans le commerce international sur les dix dernières années : ceci montre que l’impôt, en asséchant année après année la capacité d’investir, et donc de croissance, ronge à long terme les tailles relatives et donc la compétitivité.

Avec un jockey bien trop lourd et beaucoup plus avide d’impôt que les autres, comment voulez-vous que les entreprises françaises fassent bonne figure dans la course mondiale ? Et, sans entreprises prospères, où va la France ?

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